新常態(tài)的經(jīng)濟形勢下，宏觀(guān)經(jīng)濟增速放緩，固定資產(chǎn)投資增速有所回落，但是投資結構更趨優(yōu)化，消費的升級為包括TMT、高端裝備制造、新材料、健康、醫療、養老等行業(yè)營(yíng)造了良好的發(fā)展空間。對于投資人來(lái)說(shuō)，在結構性調整當中尋求機遇正在成為新的課題。日前，長(cháng)匯財富管理有限公司產(chǎn)品部負責人表示，隨著(zhù)經(jīng)濟發(fā)展和人均收入水平提高，服務(wù)業(yè)消費升級市場(chǎng)潛力巨大。“大健康時(shí)代下，醫療器械行業(yè)結構調整態(tài)勢日趨明顯，新的藍海正在形成，醫療器械行業(yè)將迎來(lái)黃金的十年。”
中國醫療健康產(chǎn)業(yè)進(jìn)入發(fā)展快車(chē)道
隨著(zhù)社會(huì )的發(fā)展以及生活水平的不斷提高，人們的生活方式和消費習慣也隨之改變，醫療健康產(chǎn)品的需求量正在急劇增加。長(cháng)匯財富管理有限公司產(chǎn)品部剖析：人口的老齡化拉動(dòng)了醫療資源需求的不斷攀升。2014年年末，我國60周歲及以上人口數為21242萬(wàn)人，占總人口比重為15.5%;65周歲及以上人口數為13755萬(wàn)人，占比10.1%，首次突破10%。我國已步入老齡化社會(huì )，且正處于老齡化趨勢加速階段，預計到2020年，我國60歲以上老年人的數量將突破2.4億，成為全球老年人比重最高、絕對數最大的國家。另一方面，國家出臺的系列措施在政策上對醫療健康產(chǎn)業(yè)的發(fā)展形成了保障和指引。
中國醫療器械產(chǎn)業(yè)仍處于初級階段
作為醫療健康產(chǎn)業(yè)中重要的組成部分，醫療器械行業(yè)正被越來(lái)越多的人所關(guān)注，其產(chǎn)品制造涉及生物、醫藥、電子、機械等眾多領(lǐng)域，核心技術(shù)涵蓋了醫用材料學(xué)、檢驗科學(xué)、生命科學(xué)等多個(gè)學(xué)科，行業(yè)應用領(lǐng)域十分廣泛，且細分類(lèi)品目眾多。中國醫療器械行業(yè)的發(fā)展仍舊處于初級階段，不管是從總體規模還是人均占有率，都與全球水平存在著(zhù)不小的差距，行業(yè)集中度低，企業(yè)結構不均衡等現象長(cháng)期存在，但隨著(zhù)政策持續加碼，規范程度日趨加強以及企業(yè)自身的創(chuàng )新和改進(jìn)，后勢可期。
近十年來(lái)，我國醫療器械行業(yè)從500億左右市場(chǎng)規模發(fā)展到如今超過(guò)3000億，增長(cháng)規模翻6倍，年均增長(cháng)率達到20%，整個(gè)行業(yè)增長(cháng)勢頭十分強勁，已經(jīng)成為僅次于美國的全球第二大醫療器械市場(chǎng)，并成為帶動(dòng)全球市場(chǎng)增加的重要區域。2014年我國醫療器械市場(chǎng)規模僅占我國醫藥市場(chǎng)總規模的9%，與全球醫療器械占醫藥市場(chǎng)總規模平均42%的占比相比還有非常大的發(fā)展空間，整個(gè)行業(yè)仍將保持快速的增長(cháng)。
從人均醫療器械消費額來(lái)看，我國目前人均醫療器械消費額僅為6美元，而全球主要發(fā)達國家的人均醫療器械消費水平普遍都在100美元以上。與發(fā)達國家相比，我國人均醫療支出尚處于較低水平，未來(lái)增長(cháng)空間不容小覷。
除此之外，我國醫療器械行業(yè)自發(fā)展以來(lái)一直都伴隨著(zhù)企業(yè)數量多、規模小、實(shí)力弱的狀況。2015年以來(lái)整個(gè)行業(yè)的并購整合開(kāi)始加速，據不完全統計2015年中國醫療器械行業(yè)并購交易81起，較2014年的69起上升17%，交易總價(jià)值39億美元，上升156%;在企業(yè)結構上來(lái)看，企業(yè)的數量?jì)?yōu)勢帶來(lái)了一定程度上的品種優(yōu)勢與價(jià)格優(yōu)勢，但是更多原因是絕大多數中小企業(yè)占比所反映出的行業(yè)整體技術(shù)實(shí)力的薄弱，整個(gè)行業(yè)的企業(yè)結構出現了“高端產(chǎn)品靠進(jìn)口，低端產(chǎn)品打破頭”的現狀。
醫療器械的投資邏輯
對于中國醫療器械行業(yè)的發(fā)展來(lái)說(shuō)，無(wú)論是人口老齡化的形勢造成的醫療保健需求劇增、基層醫療市場(chǎng)放量發(fā)展帶來(lái)了廣闊的需求空間還是家庭醫療器械產(chǎn)業(yè)的蓬勃發(fā)展，這都成為了行業(yè)新的掘金點(diǎn)。作為普通投資人來(lái)說(shuō)，如何獲取行業(yè)紅利，長(cháng)匯財富管理有限公司產(chǎn)品部負責人解釋了醫療器械產(chǎn)業(yè)的“投資邏輯”。
從行業(yè)本身來(lái)看，醫療器械具有品類(lèi)繁多、高度多樣性;增長(cháng)好、利潤好;品牌營(yíng)銷(xiāo)影響力明顯強于新技術(shù);投資周期短，資金需求量較小，風(fēng)險相對比較低;技術(shù)創(chuàng )新上較偏重于成熟工業(yè)技術(shù)的醫學(xué)轉化，少有單純技術(shù)顛覆性的產(chǎn)品等特點(diǎn)，因此在進(jìn)行投資標的選擇中，應該從三個(gè)方面去考量。
第一，細分行業(yè)的容量與持續擴張能力。這個(gè)細分行業(yè)一定有這幾個(gè)特點(diǎn)：市場(chǎng)要廣闊、發(fā)病率、替代療法的競爭力;第二，關(guān)鍵產(chǎn)品的創(chuàng )新性與臨床實(shí)踐的顛覆性，中國未來(lái)十年一定是進(jìn)口被替代非常好的時(shí)候，雖然很多細分領(lǐng)域還沒(méi)有開(kāi)始，或者是還沒(méi)有完成，但擁有核心技術(shù)的可靠性，原材料和工藝的成本控制優(yōu)勢，潛力巨大;第三，創(chuàng )始人與管理團隊的能力，創(chuàng )始人和他的團隊一定要非常熟悉行業(yè)，掌握核心技術(shù)，團隊的架構要健康，股權架構不健康是投資的致命傷，尤其是醫療器械行業(yè)，如果股權太分散，或者核心人員沒(méi)有得到激勵，往往容易走向失敗。
聚焦健康新藍海，聚焦醫療器械市場(chǎng)，把握大勢之驅?zhuān)劳袑?zhuān)業(yè)機構和眼光，或許才是醫療產(chǎn)業(yè)中，普通人的掘金利器。